永信策略长江有色：美联储降息与流动性释放镍价修复反弹 18日镍价或小涨

镍期货市场：美联储降息与流动性释放，隔夜伦镍收涨0.77%；伦镍最新收盘报14365美元/吨，上涨110美元/吨，涨幅为0.77%，成交8074手，国内方面，夜盘沪期镍高位窄幅震荡，尾盘小幅收涨，沪镍主力合约2601最新收报113300元/吨，涨幅为0.51%。

伦敦金属交易所（LME）12月17伦镍库存报253998吨，较前一日库存量增加690吨。

长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开为主；主力月2601合约开盘报113600元/吨涨870，较前一日结算价格下跌230元，9:10分沪镍主力合约最新收报113220元/吨，上涨490元；沪期镍开盘高开高走，盘面维持高位震荡；美联储降息周期已开启，全球流动性环境持续改善，叠加新能源革命对金属需求的结构性拉动，以及供应端收缩的长期趋势，基本金属价格有望延续强势。特别是铜、锡等供需矛盾最突出品种，以及新能源产业链核心金属，未来上涨动能更强。镍市拐点信号已现，政策收紧预期强力扭转供应过剩逻辑，成本支撑为底，需求亮点频现，市场正从“过剩交易”转向“再平衡博弈”。当前镍产业链呈现“供应过剩、结构转变、企业求变”的整体格局。供应端，全球市场仍处过剩状态，2025年前三季度精炼镍过剩约27万吨。印尼凭借占据全球约60%的产量主导供应，但其政策正从“释放产能”转向“限制新增”，中国产量虽快速增长，但高成本产能承压。需求侧，占大头的传统不锈钢领域增长乏力，新能源电池需求则受技术路线切换影响，增长结构性分化至高端领域。产业链各环节特征鲜明：上游资源集中于印尼，政策与成本波动成为关键变量；中游冶炼产能竞争激烈，低成本湿法工艺（MHP）持续挤压传统工艺空间；下游不锈钢行业利润微薄，电池领域的需求增长点向特定高端材料集中。

面对此环境，主要企业策略清晰：华友钴业与格林美依托印尼低成本MHP项目，强化在新能源材料供应链中的优势；青山控股通过产业链整合稳住基本盘，并探索电池材料转型；金川集团则依托技术升级与合作，在资源受限背景下维持竞争力。整体上，行业正从规模扩张进入以成本控制和产业链整合为核心的新阶段。

今日镍价走势预测

随着宏观面情绪转暖，本交易日镍价修复反弹，料今日镍价或小涨。

（以上观点仅供参考，不做为入市依据）长江有色金属网

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